最適合散戶的存股2.0

存個股是一個不錯的投資方式，只是必須具備獨到眼光才有機會獲利。第二代的存股方式就是存市值型的ETF，是一種更簡單，更穩健的存股方式，不用選股也不用選時機，只要定期定額持續買進就有不錯的獲利。

存股想當然爾就是買了股票就放著不賣，簡單說就是買進持有，全靠股票配息獲利，持有期間也不用理會股價的高低，因為打算長期持有，沒有短線操作打算。看起來好似很簡單，可是實務上卻不容易執行，例如該選哪一檔，又該持有幾檔，配息是否要再投入等。

也就是說，想要在存股中獲利，除了得學會看財務報表外，也得了解產業前景，甚至於得隨時注意大客戶是否轉單，研發團隊是否被其他公司挖走，CEO是否有心術不正的問題，每一樣都得顧著才行。而且，存個股並不是買了就不管喔，雖然股價波動視為正常，但當本質已經改變了，競爭力衰退了，這時候就得在股價大跌前賣出。

存個股的投資方式雖然很好，但需要具備專業的投資能力。要是所存的股票不再是一兩檔，而是一籃子的股票，每一檔都經過市場精挑細選，每隔一段期間也會自動汰弱換強，真是太完美了。市值型ETF就具有這樣的優點，這樣的標的更適合一般投資者，尤其是不會選股的族群。

市值型的股票ETF是持有市值排名較高的股票，例如追蹤台灣50指數的0050或006208，就是持有市值前50名的上市股票。00646也是市值型ETF，持有美國前500大市值的股票。同樣的道理，若要存大陸的股票，也可以存大陸前50大。只要ETF追蹤以市值排名的指數都是理想標的，而且範圍愈廣愈好。

投資者真的不用花任何腦筋，只要持有市值型的ETF，真的就會選到好股票嗎？不用懷疑，因為是市場幫投資者選的股票。市場選股就是眾多的投資者，用鈔票幫大家投好票了，看哪一檔最有價值。只要是價值愈高的股票，投資者自然願意出更高的價格買入，股票的市值當然也愈來愈高了。要知道讓股票市值要高並不容易，資產規模必須一年比一年多，獲利才會一年比一年高，市值才會跟著成長，這也是市值愈高的股票，也代表獲利能力很好。

用大家熟悉的台灣50指數為例，來看看最高市值的這幾檔股票的獲利表現是否優異，表一列出了台灣50指數按權重排名，總權重加起來佔80%的15檔股票。幾乎每一檔都是赫赫有名的公司，細看這幾家的獲利能力都非常好，看不到有那一家的股票是不值得持有的。

台灣50指數每季都會調整一次權值股，只要權值落在61名之後，就可能會被踢出去，以及排名40名以內的股票也會納入進來。從近期被踢出去的股票來看，新光金、中壽、寶成、友達、群創等，顯然都是表現較差的股票。台灣50指數沒有用50名當分界點，主要是避免過度換股，所以才採用前後10名當緩衝，必須躍過這門檻才會踢出或納入。除此之外，指數還會考量流通性，所以權重還會加計流通係數，讓整體持股更穩健。

表一：0050累積權重80%的公司(2020/10/14)

這樣選出來的一籃子股票確實不錯，但是長期持有真的會賺錢嗎？坦白說，存個股很難講，但是如果存的是市值型的股票ETF，不用懷疑只要買著放著，等到需要用錢時才賣就有不錯報酬。

只要看看0050的累積報酬率就知道了，在0050剛成立時就持有至今，累積報酬率為388.9%，年化報酬率也高達9.6%，10年的累積報酬率為151.8%，年化報酬率也幾乎一樣在9.7%，更不用說1、3、5年的年化報酬率都高過12%。看到這樣的數據，你還會懷疑存市值型的股票ETF嗎？

表二：0050長期表現驚人(2020/10/14)

資料來源：元大投信網頁

另外，存市值型的股票ETF，比起存個股的風險要小很多。常常聽到有人單存一檔個股，數量一買就是幾百張，這樣每年就可以領到不少配息。我同意只要找高殖利率的個股，會有這樣的配息沒錯，但卻隱藏風險過度集中的問題。萬一這一檔以後不再那麼風光，或者突然發生大災情，整體資產價值瞬間會有大變化。

就算是要以配息為目的，也不應該持有少數幾檔個股，最好分成不同類型但殖利率及配息穩定度相同的股票，平均起來配息的波動自然減低，而且萬一某一檔的配息不好，整體配息也不會受到嚴重影響。這也是資產配置的主要精神。

所謂市值型ETF並不僅限於追蹤台灣50指數的ETF，例如MSCI台灣指數以及台灣永續指數等都屬於。以上所列舉的都只是台灣股票指數，也可以換成中國、日本、美國、歐洲都是。簡單說，範圍愈廣愈好，全球的ETF更是理想，只是台灣投信沒有發行全球的ETF，僅能透過複委託或在國外券商開戶，才能夠買到追蹤全球的VT(vanguard)或ACWI (iShares)。

另外國人非常喜歡配息，市場上也發行了許多高股息指數ETF，而高股息的ETF並不屬於市值型的ETF，這是兩種完全不同類型的ETF，市值型追求的是總報酬，權值股由市值決定，而高股息追求的是現金配息，權值股的選股由過去績效及財報決定，並非完全被動。

雖然存這兩類型的ETF都不錯，只是適合族群不大一樣。由於退休前跟退休後的理財目的不一樣，選擇類型當然也要不一樣，退休前的理財規畫主要是讓資產快速累積，那時還有薪資收入，能忍受的風險也比較高，所以適合以總報酬為主的市值型ETF，退休後的理財規劃是穩定的生活費，追求的是穩定的現金流入，較適合高股息的ETF。

存市值型的股票ETF，比起存個股要穩健多了，而且不用花心思去研究股票，也不用管甚麼時候該換股，只要買著放著就有獲利，對散戶來說再適合不過了。

本文刊登於Smart智富月刊267期(2020 11月)