就以同樣都是銷售及維護電梯的崇友實業(4506)以及永大機電(1507)為例，只要有大樓就有電梯的需求，而且每一座電梯都須要維護，可以帶來源源不斷的營收，所以產業前景不用擔心。圖1a及1b是崇友及永大這各年度的盈餘(EPS)及營收曲線圖，顯然崇友優於永大機電。永大機電最近4年的EPS是衰退的，營收也呈現衰退趨勢，顯然競爭力有下降的趨勢。崇友的每股盈餘的趨勢看起來是成長，一年比一年獲利多，但是最近4年的營收卻只是持平，並沒有同步成長，深入研究合併財報發現，2017年的營業利益(本業獲利)7億6910萬元，和2016年的營業利益7億3051萬元相差沒多少。而本期淨利就不一樣了，2017年的本期淨利8億3050萬元，足足比2016年的6億1298萬元，多了2億1752萬元，大約成長了35%。顯然多出來的部分是屬於業外的其他利益，並不是實質的業務成長。即便沒有成長現象，獲利及營收並沒有衰退現象。

再看看獲利能力(表一)，不論是資產報酬率、股東權益報酬率、毛利率以及營業利益率，崇友也都比永大還好很多，很顯然崇友比永大還具備競爭優勢。

圖1a：崇友年度EPS及配息

圖1b：永大年度EPS及配息

表一：2017年度獲利能力分析

項目	崇友	永大	中華電	台哥大
資產報酬率(ROA)	13.6%	4.5%	8.9%	10.1%
股東權益報酬率(ROE)	21.7%	9.8%	10.8%	22.7%
毛利率	30.3%	26.6%	35.5%	30.5%
營業利益率	18.0%	8.8%	20.5%	16.3%

接著看電信產業，只要有人存在就有通信及上網的需求，營收當然也是源源不斷，業者標到的頻道愈多，建立基地台愈多，進入障礙就愈大，自然建立起護城河。同產業的中華電(2412)與台哥大(3045) ，圖2a及2b的EPS顯示這兩家的獲利非常穩定，不會有太大意外，營收的平穩走勢也跟EPS一致。這兩檔不只可以當存股的標的，還是標準的定存股，因為賺到的錢幾乎都配回去給股東，而且每年配息金額幾乎都貼近每股盈餘。

再從盈餘來看，這兩檔似乎不分上下，獲利能力雖然毛利率台哥大30.5%，稍微不及中華電35.5%，但是股東權益報酬率台哥大22.7%，卻是中華電10.8%的兩倍，而股東權益報酬率又是獲利能力最重要的一項指標，這樣的數據也可以這樣解釋，若股東投入資金相同，台哥大的股東所獲得的淨利會比中華電多一倍。
資產報酬率(ROA)台哥大10.1%、中華電8.9%，台哥大只比中華電多出了1.2%，但是股東權報酬率卻幾乎是中華電的兩倍，推估台哥大運用了較大的財務槓桿，也就是負債比較高，換句話說台哥大比中華電獲得更高的報酬，是因為承擔較大的財務風險。其實這兩檔股票比較難分高下，但台哥大還是稍微好一些，畢竟報酬率還是投資首要考量。

圖2a：中華電年度EPS及配息

圖2b：台哥大年度EPS及配息

中興保(9917)是目前國內最大的保全業者，市場占有率56%，因為經濟規模的關係，平均單位成本可以大幅降低。產業的特性是誰先擁有客戶就不容易更換，畢竟器材等設備又要重新更換。檢視每年盈餘及營收也都非常穩定，除了2016年認列投資復興航空損失，造成每股盈餘大幅縮水，不過這屬於業外虧損對未來本業營運並無大礙。

圖3：中興保年度EPS及配息

台積電(2330)除了已經建立了技術門檻外，經濟規模也使得其他廠商難以競爭。台積電的每股盈餘及配息都一年比一年高，營收也是跟著趨勢往上，這也驗證了除了已經建立競爭門檻之外，還具備成長性，這也是台積電被列為績優股的原因。

圖4：台積電年度EPS及配息

統一超(2912)的店家數量已經5千多家，靠著經濟規模及市場佔有率讓其他競爭者難以超越，畢竟擁有店家數愈高，採購力就愈強，成本自然降低，相對就提高了淨利率。統一超每年的每股盈餘除了很穩定之外，同時也呈現略為成長，同時營收也是一樣成長趨勢。2017年的每股盈餘高達29.8元是因為銷售大陸星巴克的投資收益，可不能解讀為快速成長。

圖5：統一超年度EPS及配息

簡單說，一旦企業建立了進入競爭者難以超越的門檻，就可以穩穩的固守市場，獲利自然長久。存股要能夠存得安心，就必須具備競爭優勢，首先觀察是否建立了進入門檻，再從財報上檢視獲利能力，才能充分驗證選到了一檔好股票。