善用基金配息 提升總報酬
日期：2017-07-16
台灣的投資者就是喜歡領配息的基金，尤其是每月都有配息債券型基金，或許大家並不了解，將配息領走投資就失去複利的效果，績效便會大打折。債券型基金領配息，就好像銀行定存領取利息一樣，然而銀行的定存到期以後大都會本息續存，那為何投資債券型基金時，就得要將配息領出呢？
除非是退休人士，每月需要靠配息生活，否則我並不建議將配息領出來，因為配息領到之後運用的方式，決定了投資的總報酬。將配息放在抽屜、投資銀行定存或者投資股票型基金，一定期間後得到的總報酬都不一樣。例如一檔平均每年6.0%報酬率的債券型基金，假若每月都會配息，領到的配息只放到抽屜中，投資一定期間後總報酬最少，如果將領到的配息再投入股票型基金，總報酬率最高。如果將配息再投入原有的基金，也就是選擇配權(配單位數)，那麼報酬率等同於原有基金累積型。
另外債券基金所配出來的息，不是只有利息收入，常常含有本金成分，如果將配息放在抽屜，那麼留在基金的本金就愈來愈少，也會讓總報酬率更差。同樣狀況如果是領取配權，不管配出來的息含有多少本金都沒關係，因為這些錢全部又再投入原有基金，除了本金不會少之外，利息也加入本金繼續滾利。
最好的方式就是將債券型基金的配息，轉入股票型基金繼續投資，即便配息中含有本金也無所謂，因為這些配出來的本息都轉入報酬率較高的股票型基金，所產生的總報酬當然也最高。當然，因為配息轉入股票型基金，股票部位的波動就會大一些，但是平均報酬率也會比較高。
就以投資10萬元於年化報酬率6.0%的基金為例，每年配息6,000元，因為獲利全部配出來，所以10年後基金淨值也是10萬元。如果配息全部放抽屜中，10年到期後手上擁有基金淨值10萬元以及配息6萬元，總共16萬元，累積報酬率為60%，相當於4.8%的年化報酬率。如果配息不是放抽屜，而是投資於其他標的，再投資的報酬率愈高，總報酬也相對會愈多，表一列出了配息不同投資標的，10年後的累積及年化總報酬率，如果配息投入平均報酬率12%的股票型基金，累積報酬拉高至105.3%，相當於7.5%的年化報酬率。
簡單說，債券型基金將配息投入股票型基金，等於是拿獲利投資較高風險的股票型基金，即便是運氣再差也不過是配息虧損，本金並不會受到影響，縱然整體資產含股票造成波動加大，只要投資期間拉長，整體總報酬就會穩定下來，是一種穩健的投資方式。
表一：期初投入新台幣10萬元，不同配息再投資報酬率，10年後的總報酬
