先養大債券基金 退休靠配息過生活
日期：2017-04-23
許多債券型基金的投資者，都喜歡選擇固定配息的類別，尤其配息率愈高的基金愈受歡迎。這樣的觀念並非正確，選擇基金應該看投資績效，至於配息與否只是人生的不同階段理財的選擇。累積財富時期，就不應該領取現金配息，必須讓資金繼續投資，資產才會快速增值。等到了退休以後，因為有現金需求，這時才領取現金配息。
選擇現金配息或者累積(不配息)，兩者差別就是單利或複利。單利就是每期將獲利提走，本金保持不動，而複利是將獲利再投入下一期的本金繼續獲利。債券型基金因為持有債券，所以一定會有利息可領，如果選擇領取現金配息，就不會再繼續投入，投資績效就只會以單利成長。若是配息不領回，持續留在基金再投資，資產就會以複利成長。
相同的一檔基金，幾乎都會有幾種不同的類股，有些類股是管理費不同，有些類股則分為配息或累積。例如「安本環球新興市場債券基金」就分為A、I、X不同類股，而國內的一般投資者主要以A-1及A-2兩種類股為主，A-1類股是每月配息，而A-2則是累積型(不配息)。A-1與A-2所持有的債券都一樣，唯一的差別就只是配息與不配息。
A-1類股因為每月配息，每到了配息日，基金的單位淨值就會扣除配息金額，也就是俗稱的除息，所以基金淨值並不太會往上漲。而A-2類股持有的標的及數量都跟A-1一樣，只要A-1有配息就代表有獲利，而A-2類股並不會將獲利分配出去，而是留下來繼續投資。所以A-2不會除息，淨值就會隨著獲利成長。
下面圖一是A-1及A-2的淨值圖，圖二是績效圖。從淨值圖可以看到A-1的淨值並沒有太大的成長，而A-2的淨值圖卻是一路往上，因為A-1有配息所以獲利都配出去了，淨值當然不會成長。而圖二的績效圖可以看出，不論是A-1及A-2的績效(總報酬)都是一樣的。本來就是這樣，同樣的一檔基金不管配息與否，績效本來就該一樣。
這也說明了，選基金應該看的是總報酬也就是投資績效，並不是看配息多寡而定，也不是看配息率。配息與累積只是在人生不同理財階段的選擇，累積資產階段選擇累積型，退休後才選擇配現金配息，才是正確的投資方式。
圖一：安本環球新興市場債券基金之淨值圖
資料來源：境外基金資訊觀測站
圖二：安本環球新興市場債券基金之績效圖
資料來源：晨星網站
