做好配置 股市大跌也不怕
日期：2020-03-28
由於疫情持續往上延燒，造成美股巨幅下跌，連帶著台灣股市也一起拉肚子，持有股票的投資者心情當然鬱卒。另一方面，美國聯準會為了救經濟，將利率調降了兩碼，造成大家搶購美國公債，10年期公債殖利率於是掉到剩下0.76%，20年期也只有1.16%，債券基金或ETF卻是大漲，同樣的一個疫情，投資股票及債券完全是兩樣情。
近幾年台灣也開始發行美國的債券ETF，曾經發過幾篇文章推薦美國公債ETF，而我自己也持有不少，3/9我帳戶上元大美債20年(00679B)的績效為57%，相信許多人都很訝異，債券ETF的報酬不都只有個位數字，超過10%都已經很稀奇了，更何況是接近6成的報酬率。
圖：元大美債20年含息績效
我不是只持有債券ETF，同時也持有股票型基金及ETF，面對這次的股市大跌股票部位也跟大家一樣，但總資產並沒有下跌反而往上漲，因為我的資產配置股票部位3成，債券部位7成，債券的比重大於股票，債券部位上漲的金額大於股票部位下跌的金額，這也說明資產配置平常就要做好，遇到股市大跌時才能保平安。
確實做好股債配置的投資者，現在不只不會恐慌，反而希望股市可以跌深一點，因為這樣才可以買到便宜的股票型基金或ETF，雖然股票部位巨幅虧損，但只要使用攤平策略，下跌愈深買的愈多，持有成本就愈低，只要疫情一趨緩經濟就會好轉，股市就會反彈回來，根本沒有啥好擔心的。
攤平策略看起來似乎很簡單，但重要的是要有資金，如果投資者的現金部位佔很大比例，代表資產運用沒有效率，做好資產配置者這時候應該持有一定比重的債券，現在就是將債券的資金分階段投入股市的最佳時機，不論是美國或台灣的股市都可以，只要不是專挑個股，挑追蹤S&P500指數的ETF，或者追蹤台灣50指數的ETF，只要這次的疫情一過，股票部位就會有不錯的獲利。
行使攤平策略有一個重要的關鍵，就是得確定當未來經濟好轉時，股價一定會跟著上漲，只有指數才具備這樣的條件，可不能選擇個股。因為指數跟經濟是連動的，個股走勢主要是營運績效，跟經濟沒有絕對關係，這也說明為何有「賺了大盤賠了個股」這種說法。
做好資產配置不是只有股市防禦能力，對債券部位也是一樣，我會持有元大美國公債20年ETF，主要是看中殖利率高，而這檔ETF持有20年以上的美國公債，存續期間接近20年，殖利率一點點變化股價波動就會很高。萬一殖利率不是下降而是上升，持有這檔債券ETF也會以目前的幅度往下跌。萬一遇到這樣的情況，也是很簡單的愈跌愈買，畢竟殖利率上漲並不會影響配息金額，價格愈低當然就愈划算，而所需資金也可以從部分的股票部位轉移過來。投資沒有那麼困難，只要抓住重點做好資產配置，長期持有就可以有不錯的獲利。
